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非上市险企年报观察:银行系险企高增长背后有隐忧

2020-03-07 17:16:48 分类:保险知识    

  4月底,非上市险企2013年度信息披露已近尾声,银行系保险(放心保)公司的高速增长成为行业一大亮点。从中邮人寿、工银安盛、建信人寿、农银人寿、中荷人寿、交银康联这6家银行系保险公司的数据看,资产规模、保费收入以及投资收益均实现了跨越式增长,平均同比增幅更是领冠业内,但高增长背后也存在诸多隐患,在银行庇荫下的银行系险企,亏损持续、退保率居高不下、营销渠道单一、产品设计不足等弊端日趋明显。

  资产规模、保费收入跨越式增长

  近两年,银行系保险公司突飞猛进,资产规模节节攀升。2013年,6家公司的资产规模平均增幅达61%,远高于寿险业平均7.86%的增速。其中工银安盛以96.5%的增幅位居已披露的6家公司之首,中邮人寿、建信人寿以88.9%、84.8%紧随其后,6家公司中增幅最少的中荷人寿也以7.78%的增速与行业平均增幅持平。

  资产规模的快速增长,很大程度上得益于原保险保费收入的强劲增长。2013年,6家公司保费收入平均增幅高达57.77%,其中工银安盛更是实现了116.4%的增长,交银康联以86%的增幅位居次席,建信人寿以19.5%的增幅垫底,但也远超寿险业平均8.4%的增幅。

  另外,中荷人寿和工银安盛在2013年分别增资2亿元和20亿元,在一定程度上提高了公司的总资产规模。

  2013年,银行系保险公司投资收益也有大幅增长,与上年同期相比,平均投资收益增幅已达117.89%。投资收益的大幅提升,主要得益于投资额的增加。2013年,除中荷人寿外,其余各家公司投资额增幅均超过100%,但从各家公司的投资收益率来看,除中邮人寿取得7.8%的不俗战绩外,其他几家的收益率均远低于行业平均5.04%的收益率,其中交银康联、建信人寿分别只有1.2%和1.55%。从披露的信息看,银行系保险公司投资渠道略显单薄,或在一定程度上影响了投资收益率。

  退保率居高不下 亏损持续

  与2012年相比,银行系保险公司盈利趋势总体向好,但巨额亏损仍在持续。6家公司中建信人寿和中荷人寿持续盈利,净利润分别为1.01亿元和1858万元;其中,建信人寿净利润增加5185万元,成为唯一一家净利润突破亿元的银行系保险公司。工银安盛扭亏为盈,2013年净利润为2030万元。其余3家依然亏损,农银人寿以3.198亿元亏损额再创历史新高,中邮人寿亏损额达1.67亿元,交银康联亏损额达4300多万元,盈利能力方面未能取得实质性进展。

  退保率居高不下或许是原因之一。6家公司退保金增幅平均高达178.6%,其中,中邮人寿、工银安盛、建信人寿已达260%,退保金分别为10.69亿元、8.29亿元、5.43亿元。同时,结合年度信息披露数据,以(当年退保保单保险金额/年初有效保额总额)×100%的方式估算出的6家公司退保率或已触及5%的警戒线。

  渠道、产品过于单一

  从披露的年度信息中明确提及银保渠道保费收入或占比来看,银行系保险公司对银行过于依赖。中邮人寿、交银康联、农银人寿和工银安盛4家公司,银保渠道的保费收入占总保费收入的比重分别达到了99.8%、95.7%、91.63%和87%。

  在银行众多营业网点的助力下,银行系保险公司骄人业绩在意料之中,但隐忧或也正在于此。随着各种网络理财产品的不断涌现,银行存款尤其是个人存款不断被分流,银行自身也正遭受着巨大的冲击,保险公司也必将遭受影响。而且随着利率市场化的不断推进,银行的压力会越来越大,不仅客户的争夺会更加激烈,而且也很难再大规模给保险公司“输血”,届时银行系保险公司的发展会更加艰难。

  同时,由于产品结构单一,高现金价值的分红险保费收入占总保费收入的比重基本都在80%以上,其中,中邮人寿、农银人寿分红险占比更是高达99.8%和96.17%,但在“大银行、小保险”的格局下,控股银行对中间业务利润的要求不可能放低,因此银行系险企单一的产品结构导致过高退保率的情况一旦加剧,很有可能被股东银行抛弃,进而选择产品结构更丰富、产品设计更灵活的大型保险公司进行深度合作。同时,6家公司规模保费收入前5名的产品基本上均以分红险、万能险、投连险等投资类产品为主,势必与银行推出的理财产品形成竞争。从2014年一季度保费收入来看,过分倚重银保渠道的银行系保险公司已经处于弱势。

  

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